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周五(11月19日)，現(xiàn)貨黃金持堅，但美元指數(shù)收復前兩個交易日全部跌勢，限制了金價升幅，因隨著通脹繼續(xù)飆升和經濟提速，美聯(lián)儲決策高層正在考慮更早加息的可能性。
機構預計，美聯(lián)儲會更強硬
繼上周公布的10月通脹數(shù)據(jù)大幅飆升后，本周公布的美國10月零售銷售也好于預期。美聯(lián)儲預計將從本月起縮減每月1200億美元的債券購買量，并預計在明年年中結束縮減購債后開始加息。
美銀證券的美國經濟學家Michelle Meyer說：“成本和工資對物價的雙重沖擊可能讓美聯(lián)儲感到不安。提前加息的風險正在上升，比如明年夏天。只要通脹預期在較長時間內走高，而且消費者繼續(xù)對價格上漲作出負面反應，認為價格上漲將被證明是持久的，美聯(lián)儲就越有可能通過收緊貨幣政策來抑制通脹壓力�！�
凱投宏觀首席北美分析師Paul Ashworth表示：“隨著短缺情況的惡化，滯脹的氣息越來越濃，導致價格飆升，實質GDP增長減弱。商品和中間投入(intermediate input)的短缺終究會緩解，但至少在6-12個月內不會。而勞動力的下降似乎更為持久，表明畢竟疫情還是可能對潛在的GDP產生長期的不良影響�！�
由首席經濟學家Mike Feroli領導的摩根大通團隊撰寫的報告稱，該機構預計美聯(lián)儲將從明年第三季度開始加息25個基點，并將在之后的每季度繼續(xù)加息25個基點，“至少一直加息到實際利率為零”。
美國的高通脹將比市場預期的更持久，這最終意味著投資者要求更高的通脹補償，即便美聯(lián)儲維持溫和收緊貨幣政策的立場也將拉高美國國債實際收益率，這應該足以在后市施壓金價下跌。
決策層趨向鷹派
美國總統(tǒng)拜登即將決定是讓鮑威爾繼續(xù)擔任美聯(lián)儲主席，還是晉升理事布雷納德?lián)芜@一職務。本周早些時候，拜登表示他可能會在周五宣布這一消息。無論拜登選擇誰，都將面臨引導美聯(lián)儲實現(xiàn)穩(wěn)定價格和充分就業(yè)這兩個目標的棘手任務，而這兩個目標似乎愈發(fā)相沖突。
鮑威爾和布雷納德都表示，他們相信隨著供應鏈的修復，目前的通脹激增將在明年消退，并認為美聯(lián)儲應將利率保持在谷底，以便給數(shù)百萬在疫情期間失業(yè)或離開就業(yè)市場的美國人更多時間，使有意愿的人找到工作。許多美聯(lián)儲官員也支持這個看法，但物價持續(xù)上漲使這一觀點面臨挑戰(zhàn)。
芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周四(11月18日)表示，與六個月前相比，他對明年加息“持更開放的態(tài)度”。埃文斯說，如果通脹繼續(xù)居高不下，2022年加息可能是合適的，“我不會把此描述為火燒眉毛或其他類似的事。但我要說的是，我不得不承認，(高通脹)已經持續(xù)了較長時間，局面并不像我希望的那樣清楚明了；保持耐心是很難的，加息可能比我目前認為的稍早一些，也可能是我完全錯了，我們需要采取行動。”
亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克周四表示，基于就業(yè)前景的考慮，他認為美聯(lián)儲可能在明年年中開始加息，“現(xiàn)在，我們的預測表明，到明年夏天，經濟中的就業(yè)崗位數(shù)量將基本達到疫情前的水平。我認為，在那個時候，我們嘗試讓利率政策正常化是合適的�！�
DailyFX的外匯策略師Ilya Spivak說：“通脹預期維持在高位，實際收益率處于低位，從而支持金價�！钡⒀a充說，鑒于最終將轉向加息環(huán)境，黃金的整體趨勢仍是走低。
官方對1.75萬億美元支出計劃褒貶不一
美國國會預算辦公室(CBO)周四表示，拜登總統(tǒng)1.75萬億美元的全面國內支出法案所產生的收入并不足以覆蓋成本。這一結論可能會削弱溫和派民主黨人的信心，并威脅到法案的通過。
CBO負責評估立法成本。該機構認定，旨在加強美國社會保障體系和應對氣候變化的“重建美好未來(Build Back Better)”法案，將在未來10年使聯(lián)邦赤字增加3670億美元。
但美國財政部長耶倫說，對國會預算辦公室、國會稅收聯(lián)合委員會和財政部的預估結果進行綜合后認為，1.75萬億美元的社會保障與氣候支出法案將可以做到“收支相抵”。
她表示，事實上，“重建美好未來(Build Back Better)”法案將確保讓美國富裕階層和大企業(yè)繳納他們應繳的稅負，由此帶來逾2萬億美元的額外財政收入，隨著時間的推移將會減少美國的債務。
她補充說，財政部預計通過打擊逃稅可以為國稅局帶來4000億美元的額外稅收，這一因素并沒有完全反映在CBO的分析中。CBO得出結論認為，這項立法入不敷出。
美元已經全面上揚，但金價目前維持高位運行。市場接下來將評估，美聯(lián)儲是否真的會在明年年中結束縮減購債進程之前，繼續(xù)放任通脹因為大規(guī)模指出計劃可能出現(xiàn)的潛在繼續(xù)走強勢頭。 |