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周三(11月24日)，現貨黃金徘徊在隔夜創(chuàng)下的11月4日以來低點1782.05美元/盎司上方附近。在鮑威爾獲總統拜登提名連任美聯儲主席后，美元續(xù)創(chuàng)去年7月上旬以來新高至96.758，投資者似乎也相信，美聯儲可能以更為鷹派的姿態(tài)對通脹做出反應。
北京時間19:41，現貨黃金下沉0.01%至1788.91美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲0.29%至1791.5美元/盎司；美元指數上漲0.21%至96.686。
即將到來的年關——通常是美國感恩節(jié)假期結束后全球市場流動性不足且不穩(wěn)定的時期——看起來壓力很大。其中大部分是由圍繞新冠大流行后通脹壓力的長期化以及各國央行面臨更緊迫的貨幣政策正�；V求所促成的。美聯儲從本月開始縮減購債，預定2022年中結束該進程。
鮑威爾連任后，市場更緊張
鮑威爾本周被提名連任美聯儲主席后，本該讓投資市場情緒進入相對平靜的時刻。但實際效果似乎相反，投資界對美聯儲近期可能釋放有關加快縮減購債規(guī)模甚至更快加息表現出更多焦慮，貨幣市場將美聯儲2022年加息次數預期提升到3次，而且首次加息時間從之前預測的7月提前到了5月。
近幾個月來，鮑威爾堅稱當前這波通脹急升應該只是短暫性質，并說美聯儲對于決定何時升息將會“耐心”處理。但美國10月消費者物價漲幅創(chuàng)30多年新高，一些投資人認為，美聯儲將必須加速縮減，同時要比預期更早升息，才能遏制消費者物價漲勢。一些美聯儲官員近日公開討論是否需要更快撤回刺激經濟措施以抑制通脹，更強化了這些投資人的看法。
Hennessy Equity and Income Fund投資組合經理Gary Cloud表示：“我們正處在歷史上從未見過的時代，因為美聯儲是否會及時采取行動以防止通脹大幅上升，存在很大的不確定性。
T.Rowe Price投資組合經理Mike Sewell指出，某種程度上投資人正在向美聯儲發(fā)出挑戰(zhàn)，而且愈來愈擔心美聯儲在通脹方面行動太慢。Sewell買入美元，押注美聯儲明年將需要升息三次以抑制通脹。
OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley說：“盡管上周的大部分快錢多頭頭寸現在可能已經平倉，但黃金不太可能在1800美元以上出現有意義的反彈�！盚alley預計，短期內黃金的任何反彈都將被限制在1810美元以下。
StoneX分析師Rhona O’Connell表示，美國實際利率仍然為負，并且新冠疫情的不確定性依然利好黃金，但鮑威爾連任將確保美聯儲政策連續(xù)性則給黃金施加了下行壓力�？傮w而言，在美聯儲12月會議召開之前，黃金投資者情緒仍然謹慎。
Kinesis Money分析師Carlo Alberto De Casa表示：“穩(wěn)健的GDP數據可以證實美國經濟強勁，并且可以給美聯儲收緊政策施加更大的壓力。但投資者對通脹數據更感興趣，而且這更重要，因為黃金試圖接近1800美元�！�
但美元多頭最好不要沾沾自喜
美元觀察家們已經很久沒有把美國經常帳和預算赤字放在眼里了，但這種情況明年可能會改變，特別是如果全球經濟運行火熱，而美國經濟的表現繼續(xù)優(yōu)于其他國家。
相對于世界其他國家而言，美國的國際收支狀況正在惡化。在截至6月的三個月里，經常帳赤字為1900億美元，相當于國內生產總值(GDP)的3.4%。它是2007年以來美國最大的經常帳失衡。經常帳赤字已經連續(xù)五個季度超過了國內生產總值的3%。根據美國國會預算辦公室數據，明年的聯邦預算赤字預估將超過1萬億美元，至少相當于GDP的4.7%。
結構性問題不太可能讓美元遭受突然打擊。因為隨著美聯儲準備加息，而其他央行——特別是歐洲央行和日本央行——按兵不動，這將導致利差擴大，對美元有利。但美元多頭最好不要對雙赤字問題沾沾自喜。
德意志銀行策略師Alan Ruskin說：“你可以放心，如果美元開始持續(xù)走弱，它將是第一站�！彼J為，經常帳赤字與GDP之比達到或超過4%，對美元而言是一個警告信號，如果赤字達到5%或更多，盡管不大可能，那么美元將出現更嚴重的貶值。
高盛分析師認為，美國巨額的經常帳赤字意味著美元被高估了13%之多。他們計算出，赤字占GDP的2.5%左右是一個可持續(xù)的標準，因此目前的水平對美元來說是一個不利因素。
他們寫道：“如果即使沒了財政刺激措施，經常帳赤字仍然很大，那么最終可能需要美元疲軟來實現對外平衡�！彼麄冾A測明年的平均赤字為GDP的3.2%。
英國央行12月加息幾乎無懸念
數據顯示，英國企業(yè)11月新訂單增長強勁，同時成本壓力創(chuàng)下新高，這提升了英國央行12月升息的可能性。金融市場認為，英國央行12月加息的可能性為90%。
英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員哈斯克爾周二表示，英國央行需要對勞動力成本上升保持警惕，因為就業(yè)市場緊張意味著工資上漲速度可能超過生產率，并對通脹造成上行壓力。英國央行此前預測，明年通脹率將達到5%左右。
他說：“最新的數據繼續(xù)表明勞動力市場緊張，給工資帶來了上行壓力。從生活水平的角度來看，這當然是個好消息，但從通貨膨脹的角度來看，這必須與生產率的提高相匹配，因此我們必須保持警惕�！�
利率提升不會減輕能源價格飆升和全球供應鏈瓶頸帶來的直接影響。但英國央行希望他們能夠降低工資和物價螺旋式上漲的可能性，以免高通脹率持續(xù)更長時間。那樣可能會給黃金帶來新的賣壓。
現貨黃金料下探1731美元
日線圖上看，金價處于自1877美元開啟的下行((Z))浪，已經跌破38.2%目標位1787美元，并進一步下探61.8%目標位1731美元。((Z))浪是自2075美元開啟的調整IV浪的子浪。 |